陈昊嗯道：

“在很长一段时间里，确实是会出现这么一种情况。这个时期也是最不适合广大散户投资者，进入到市场的一个时间段。”

“所以我刚刚也说了，注册制试运行前期，短期里它是利好股市的。这个利好是因为为了树立，稳固投资者信心，起初会有国资委，大型公募，以及社保基金等大资金进场兜底。”

“但只要一旦过了这个利好期，随着越来越多的公司通过注册制快速通道进入二级市场。过渡后就会进入很长时间里的低迷期，这段时期里的股市就会失去原有的活性，弹性。”

“其实说到底，还是因为各种制度不够完善。注册制必然会引起大批量的公司争先恐后地上市，但池塘里的鱼姑且就这么多。光上市没有退市，久而久之二级市场就成了一潭死水。”

话说到这，老金俨然明白了过来。

绕来绕去还是之前的那些个制度问题，进出的合理管控问题。

A股上市公司退市的原因，目前也就这么几种情况——

一是财务指标。上市公司连续三年亏损，或者净资产为负，或者营业收入低于一定金额等，有可能触发退市。

二是重大违法违规。上市公司存在重大违法违规行为，如财务造假、信息披露违规等，也可能导致退市。

再一个比如其他原因，如上市公司治理不善、股价长时间低于一定价格、股东人数不足等，也可能导致退市。

这些个退市信条看起来很像那么一回事，照理说不至于几十年了也没退市几家，到底问题出在哪里？

因为以上种种，都是可以通过隐晦地“技术性操作”去完成规避的。

并且早就由此衍生了对应的各种“专家级别的做账技术团队”。

大不了就顶格处罚90万，根本不痛不痒。

至于惩罚机制，更像是一个笑话。

陈昊起身拍了拍老金的肩膀，说：

“美丽国那边采取的也是注册制，我们这些后来者不过也是在效仿人家而已。只不过不得不说，美丽国的对应机制就很完善，关键人家还执行得到位。美股成立于1792年，这么多年过去了，他们所有上市公司也不过才六千多家。”

“而我们成立至今不过三十载不到，就已经达到了三千多家，并且每年还在快速增长中。为什么人家能够维持常年的经久不衰，抛开其它因素不谈，不正是因为各种制度的完善嘛。尤其是退市机制与严厉苛刻的惩罚机制。在美丽国，基本是不存在所谓的垃圾股的，你一垃圾，上头立马就给驱逐出市场了。”

“敢弄虚作假，光是罚款，都罚到你公司破产。”